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全球70%产能在大陆:LED行业突现重磅信号 这些A股公司站上风口?

时间:21-01-22 20:22    来源:新浪

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【e公司调查】全球70%产能在大陆!这一行业突现重磅信号,更有两年规划投资超600亿!苹果、华为入局...这些A股公司站上风口?

原创 证券时报 阮润生

经历三年多的红海博弈,LED行业正在酝酿变局,有望迎来周期反转。

据记者从产业了解到,由于终端库存下降,叠加下游照明、显示等需求回温,原材料成本上升,LED行业从上游已经开始涨价,反应在中低端产品上更为显著;另一方面,行业龙头公司纷纷调整产品结构,发力高端产品,Mini/Micro LED等有望在2021年获得长足发展。

LED芯片价格上扬

虽然LED作为传统过剩行业,但是在2020年悄然提升景气度。一方面,受新冠疫情影响,全球LED显示屏市场萎缩,整体采购放缓,艾比森、鸿利智汇、洲明科技等上市公司预计去年业绩下降;另一方面,由于部分中低端产能退出或受排挤,终端需求回温,以及上游原材料涨价,LED行业已掀起了涨价潮。

集邦统计显示,自2020年11月来,中国部分LED照明芯片产品价格开始上涨,整体涨幅约为10%至20%。昕诺飞、凌腾科技、中电照明等LED照明业者已宣布涨价,A股LED上市公司也向记者证实了涨价。

华灿光电向证券时报·e公司记者表示,公司在2020年调整了白光照明芯片价格。通过调整通用照明芯片价格,优化自身的产品结构,提升高光效照明产品的比例,改善盈利水平。据介绍,自2018年来照明行业低端产能供需出现阶段性失衡,产能释放速度远高于终端需求,尤其是通用照明逐渐触及行业天花板,随之而来的就是通用白光芯片价格一路下滑;随着去年LED市场逐渐回暖,通用照明市场白光LED芯片均有不同程度上涨。

对于涨价原因,华灿光电方面向记者表示,主要因为材料成本以及人力资源成本上涨,通用照明白光芯片价格原价格难以长期维持。兆元光电方面也向行业媒体高工LED表示, 白光芯片价格上涨只是近期产业链价格普涨中的一环;此前RGB封装器件、LED显示驱动IC等产品都已经上调了价格。

作为LED芯片制造的关键衬底材料,蓝宝石也出现涨价。由于去年12月同鑫光电工厂事故,促使蓝宝石及PSS等芯片上游关键材料出现5-10%的涨价,可能进一步加剧芯片涨价与缺货的状况;CSA数据显示,蓝宝石作为最主要的衬底材料自去年4月以来价格也已上涨50%。

不过,民生证券分析指出,一般而言,龙头LED芯片公司蓝宝石衬底以自制为主,所以成本影响较小,有望充分受益涨价,而且LED芯片行业竞争格局相对集中,供需改善时龙头芯片环节将率先受益 。

受新冠疫情影响,电子行业供应链受阻,上游晶圆厂产能不足等因素,让“缺芯涨价”潮不断演化持续。LED行业是否也同样受之影响?对此,集邦咨询分析师王飞向记者表示,LED芯片并不需要先进的晶圆制造,不过屏幕驱动IC因为毛利率低,在晶圆产能紧张的情况下,就会遭到排挤。除了上游端成本的抬升,LED行业自身供给结构调整,部分中低端供给减少,加上终端库存减少,在国际市场需求回温的背景下,导致相应中低端产品出现了涨价。

从集邦行业统计数据来看,LED新产能分布主要集中在照明领域,去年上半年由于新产能的增加,导致照明芯片供过于求,使照明芯片价格持续下跌,其中2英寸芯片的市场价格一度跌至单片50元,部分厂商的营运重心逐渐由中低阶LED芯片,转往高光效、大尺寸的高阶芯片市场,致使一些规格的产品供给减少。王飞指出,LED行业经过2017年的顶峰,2018年、2019年、2020年持续去库存,目前中小企业的库存现在处于比较正常水平,甚至相比偏低;而三安光电这种龙头公司是特例,公司一直扮演“行业蓄水池”的作用,在行业不好的时候还是继续生产,LED芯片库存堆积较高。

另一方面,由于 Mini LED芯片需求量暴增,进而排挤到常规芯片的产能供给。在LED芯片面临结构性缺货的情况下,目前部分LED芯片厂商已陆续调涨非核心客户和低毛利产品的芯片价格,预估涨幅大约5%至10%。考虑到市场需求复苏以及LED芯片新产能释放完成,预估未来短期内LED芯片价格将暂时持稳,相关企业的获利状态也会逐渐改善。

中金分析指出,考虑目前芯片价格上涨、中国台湾产业链营收回暖等迹象,LED行业拐点正在来临。

海外需求回升

从全球格局来看,由于海外LED芯片企业减产,三星、LG等关停部分产能,2016年下半年开始,LED芯片供不应求,引发大陆LED企业大量扩产,中国大陆产能在全球占比已达7成。所以,当海外需求回暖后,大陆LED行业迅速感知。

兆驰股份(002429)高管近期在接待调研时指出,公司芯片近期价格向上调整。其中,一方面是由于疫情关系,在照明终端出口部分受到延滞,需求提升;另一方面,国内的部分公司退出市场,部分头部企业也在离开传统照明市场,供给端也出现紧张的状况。公司目前满产满销,部分在手订单因为产能原因还需延期供货。

行业数据统计显示,兆驰股份的LED芯片出货量在行业里已经稳居前列;兆驰南昌厂产能自2019年第四季开始逐步释放,截止目前已达到单月50万片,使兆驰成为中国第三大LED芯片厂商,仅次于三安光电和华灿光电。

整体来看,LED行业所对应灯具、照明类别出口额在今年经历了一波先抑后扬。海关数据显示,2020年全年国内灯具、照明装置及其零件出口总额达2602.0亿元,较去年同比增长14.6%。其中,下半年的需求明显发展。

据记者了解,如深紫外杀菌等细分LED行业在去年就迎来迅猛发展,海外需求量猛增;另外随着全球疫情稳定,挤压订单回升。兆驰股份就指出公司目前满产满销,部分在手订单因为产能原因还需延期供货。

洲明科技高管日前接受投资者调研时表示,去年海外市场在第二季度触及最低点,第三季度逐步恢复,第四季度又出现下滑,但好于第二季度。“尽管海外疫情的影响还在持续,但我们认为最差的时候已经过去,海外的经济活动逐渐复苏,海外大企业重启了此前暂停的合作项目。随着全球数字化程度加深,屏幕作为核心交互载体给了我们很好的发展机会。”

据介绍,洲明科技致力于做全球领军的LED视显解决方案供应商,行业数据显示洲明的海外市占率反而快速提升。不过,人民币升值又为海外业务带来另一重压力。业绩预告显示,  2020年归属于上市公司股东的净利润2亿到2.8亿元,较上年同期下降最高达六成。这其中预计产生汇兑损失就高达7000万元至8000万元,较上年同期对公司利润减少近1亿元。

洲明科技高管表示,表示国内市场在今年会成为公司重要发力点,公司今年开展了星火、燎原计划,进一步把渠道由省级向市一级扩张。据披露,洲明科技覆盖地市级渠道扩展已获成效,截至2020年12月31日,公司在手订单约25亿元,同比增长约42%,为中长期发展打下良好基础。

巨头刮起Mini LED东风

对于LED行业2021年走势,王飞预计,高端市场将会在2021年得到修复,Mini/Micro LED作为LED的未来趋势,有望在2021年迎来大爆发。

Mini/Micro  LED目前缺乏严格的定义,业界一般将75微米对尺寸作为两者的划分界限,75微米到300微米的为Mini LED,更小的为Micro LED。对比传统侧背光LED的主要优点是可以实现背光分区控制并更省电,且在播放视频动画时拥有高动态对比度和极致色彩空间,给用户带来更好的视觉体验。综合LED上市公司介绍,Micro LED有超大尺寸100英寸以上和超小尺寸10英寸以下两个重要应用方向,分别用于高端的专业显示,以及手机、VR眼镜、可穿戴设备等领域。不过,Micro LED技术难度更大,所以当前大部分厂商主要布局Mini LED,应用主要分为 MiniRGB显示与背光。

目前索尼、三星、TCL等电视厂商,苹果、华为、小米等手机厂商都纷纷涉足,在今年全球消费电子领域的风向标之称的CES 2021展会上,终端巨头也已经纷纷亮相Mini/Micro LED领域新品和技术。

三星展示了一款面积达110英寸的Micro LED显示屏;另外,三星所发布的QLED电视新品Neo QLED,8K和4K两款旗舰机型采用Mini LED背光和精准控光技术。

TCL也展示了第三代Mini LED技术OD Zero,其Mini LED背光层和LCD显示层之间的距离已缩小达到微米级,而普通LED或QLED产品的距离通常在10-25毫米之间。海信自主研发的Mini LED、4K120HZ画质芯片、8K画质芯片,都将应用于ULED电视;LG推出QNED(Mini LED)系列电视,索尼也展出采用Micro LED技术的全新黒彩晶显示系统产品。

最受业内期待的是苹果将在今年刮起Mini LED的“东风”。多方消息称,去年5月,苹果在台湾竹科建场,与晶元光电和友达光电合作布局Mini /Micro LED技术,将供应iPad、MacBook甚至iPhone等。其中,晶元光电已经将旗下生产线中超过80%的产能将用于生产Mini LED芯片。

天风国际分析师郭明錤在去年年度分析指出,Apple mini LED装置出货量显著优于预期,分别调升2021与2022年出货量约350%与450%至1000万部-1200万部与2500万部-2800万部。预期2021年2款全新外观设计的MacBook Pro与2022年售价较低的新MacBook Air均将采用mini LED面板。

电子行业分析师向记者表示,去年,Mini LED产业化初显端倪,而2021年Mini LED将在苹果等巨头带动下,渐入佳境。

不过,LED行业分析师并不认为苹果在手机终端会采取Mini LED。王飞指出,此前就传过苹果将会在2020年推出Mini LED新品,主要受疫情影响有所推迟。相比iPad和Mac而言,手机上使用Mini LED并不占优势,性价比并不及LCD,毕竟LCD的成本低、厚度薄,Mini LED的商业化主要集中在电脑、笔记本的高端产品以及大尺寸电视领域。

市面上,去年三季度以来就有超过十款 Micro /Mini LED 产品亮相。中金公司预测,在苹果、三星等头部消费电子品牌带动下,未来三年Mini背光市场渗透率有望迎来快速上行。2020-25年年复合增长率达到24%,预计2025年有望达到643亿元。

从投入来看,Mini/Micro LED的投入也在不断加码。LED inside统计显示,2019年国内Mini/Micro LED领域的总规划投资金额达391亿元;2020年总规划投资金额约为252亿元,Mini/Micro LED相关项目共有24个,其中有12个是十亿级大项目,基本涵盖产业链的设备、芯片、封装、面板、显示屏等所有环节。上市公司中,精测电子、乾照光电等纷纷启动再融资,布局投资Mini/Micro LED项目。

国产化设备助力

国内各环节龙头公司技术已经成熟,开始大批量出货。按照产业链划分,Mini LED 参与者主要有三类:一类是以三安光电、华灿光电、兆驰股份为代表的上游芯片厂商;其次是以国星光电、瑞丰光电为代表的中游封装厂商;另外下游面板及终端厂商,如 TCL、京东方、利亚德等。考虑推进成本,大尺寸电视屏幕率先试水Mini LED。

奥维云网指出,在推动Mini LED电视方面,芯片企业在最近两三年以来加快调整了产品结构,虽然还存在着研磨切劈、点测分选、特殊工艺等难题,但Mini LED电视在芯片端已经基本成熟,包括华灿光电、乾照光电、三安光电在内的芯片大厂都已经可以批量供货。另外,面板厂中,创维还对外宣布其Mini LED产品启动量产,预计在2021年1月份开始为国际电视大厂批量供货。

据奥维睿沃(AVC Revo)预测,2021年Mini LED电视全球出货预计达到四百万台,未来五年Mini LED电视将迎来高速增长期。Mini LED产业链的进步,背后也得益于国产化设备大普及,间接降低了准入门槛。记者曾在LED行业龙头的生产厂房里,见到了中微公司的刻蚀设备和MOCVD 设备。另外,大族激光也透露公司Mini Led设备已经实现批量销售。

兆驰股份指出,公司的Mini LED芯片已经具备小规模量产的能力,未来有希望随着下游需求释放大规模出货。据介绍,公司具备设备的后发优势,公司采购的中微MOCVD设备是目前行业内最先进的设备,不用添加很多设备就能做Mini  LED的扩产。目前公司的Mini LED用于背光和直显的封装产品目前均已在量产,并且和国际国内知名品牌厂商合作,未来将进一步推广Mini LED相关产品。

专注电子行业私募向记者表示,LED行业的主要壁垒在于上游芯片行业,过去要从国外购买设备,相对应就会涉及到设备采购周期、良率提升到过程;而现在随着设备国产化推进,从中微半导体购买设备后,这部分的难度就被拉平了,Mini LED投资门槛低,变相行业的盈利门槛也会降低,下游封装贴片的难度并不高,需要靠订单驱动;相比, Micro LED的难度加大,上游的生产设备技术还不掌握在国内厂商手里。

据中微公司介绍, Mini/Micro LED挑战不一样,加工的颗粒度有很大的提升,对设备重复性、稳定性有很大考验,从Mini到Micro最大的挑战是巨量转移,如何把加工好的芯片移到显示上面,要求公司前期加工晶体结构要做到更多精密的控制。

上市公司进度来看,大部分的进展以Mini LED为主,或者齐头并进。三安光电作为行业龙头,公司 Mini LED 芯片2017年实现量产,系三星首要供货商。另外,三安光电还与 TCL 华星成立联合实验室推进 Micro LED 的市场化进程;湖北三安 Mini/Micro 显示产业化项目基础建设顺利推进,以应对高端产品需求。

华灿光电也在积极跟进。上市公司方面向记者表示,未来Mini LED 3至5年的复合增长率市场预期较高,将是华灿围绕主业的重要销售增长引擎之一。据介绍,华灿光电从2016年开始研发Mini LED芯片,在2017年推出第一代产品,并在2019年和2020年实现较大规模生产和出货,是市场上少数几个掌握小尺寸倒装技术,同时又掌握显示芯片技术的企业。去年公司已圆满完成12亿元定增方案投向Mini/Micro LED的研发与制造项目。

不过,晶科电子副总裁曾照明在2020高工LED年会上表示,Mini LED背光要实现大规模应用目前还存在成本偏高、工艺和设备挑战等问题,需要全行业共同努力,才能迎来爆发式增长。

随着技术成熟,Mini LED成本有望不断下降。洲明电子就高管预计,从2021年第三季度开始Mini LED的价格优势会逐步显现出来。Mini LED是类半导体产品,预计平均每年降幅约20%-30%,这为未来发展打开巨大的空间,有望引领未来5年的主流LED显示。

记者观察:LED细分市场崛起 上市公司布局紫外线杀菌

新冠肺炎疫情催化下,LED细分行业出现了新亮点,其中紫外线杀菌灯市场迅速崛起。

资料显示, 紫外线根据波长可进一步分为UVA(320-400nm)、UVB(280-320nm)、UVC(200-280nm)。其中UVC是波长最短能量最高的深紫外,能有效杀菌消毒。

传统民用和工业领域消毒杀菌应用的深紫外光源大多是汞灯,随着国际《水俣公约》正式生效,传统的汞灯将限制、禁止生产和使用,并逐步退出市场,而深紫外LED的机遇涌现。国家卫健委在发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊疗方案 ( 试行第四版 ) 》中,就表示“病毒对紫外线和热敏感”,进一步推动深紫外线杀菌市场的爆发。

三安光电此前在半年报也指出,受疫情的影响,消费者对消毒杀菌的意识大幅提升,紫外 UV LED 需求呈爆发式的增长,产能明显不足。去年,公司70亿元定增获批,募投项目中的特种封装业务板块中,就规划了UV LED封装产能81.40kk/年。在回复投资者提问中,三安光电表示,公司UV LED芯片正与格力合作开发中,虽然目前UV LED 产能占公司LED芯片总产能的比例不大,但疫情过后,预计UV LED芯片需求将会进一步增加。

*ST雪莱的业绩已经显著获紫外线杀菌业务推动。去年3月份,公司被列入国家工业和信息化部第二批新冠肺炎疫情防控重点保障企业名单。 业绩预告显示,2020年度预计上市公司业绩预计扭亏为盈。其中,紫外线杀菌灯业务是推动变动业绩变动的主要原因之一,去年该业务为公司营业收入带来1.1亿元至1.25亿元,同比增长超过9成。

接近公司方面人士介绍,市场最火爆的时候在去年4、5月份,客户甚至连汞灯都拿不到;现在原材料还是比较紧张,拿货周期也一般需要20天左右。

光莆股份也长期布局UV LED。去年10月公司完成非公开发行,募资10.3亿元,用于布局UV LED产业化。据介绍,公司已累计申请30多项紫外相关专利;在疫情的催化下,公司加速推出了紫外空气消毒机、紫外杀菌仪等一系列紫外消毒杀菌整机产品以及空净、水净等紫外消毒杀菌模组,组建了健康生活事业部和品牌事业部。 去年9月,国星光电也斥资19亿投建产线产品面向紫外杀菌等领域。

也有上市公司通过对外投资,布局紫外线杀菌领域。

木林森选择与至善半导体合作,生产和推广深紫外智能杀菌消毒产品,甚至吸引天风证券分析师赵晓光等机构调研。公司还投资向至善半导体子公司至芯半导体投资3000万元,进一步深化布局UVC半导体芯片业务;另外公司定增5亿元引入小米长江产业,募集资金用于发展UVC LED等项目。

据公司高管介绍,至善公司前期是做UVC的技术解决方案,至善团队拥有紫外杀菌数据库,包括菌群类别所适用的照射条件等数据,在整个杀菌过程在线实时探测技术,形成闭环正反馈。技术角度而言, 在UVC芯片上的基础上,中国与美国、日本、韩国是在同一个起跑线上的。UVC具备体积小,低电压,应用简单且安全,可以做广谱杀菌、寿命长等优势。

记者发现,从产业链划分来看,LED封装端上市公司布局紫外LED领域更为积极。行业人士指出,相比而言,封装产业端门槛较低,近年来转型的压力更大。而去年在疫情的催化下,UVC LED在紫外杀菌消毒领域迅速扩展,市场爆发式增长,但受到技术突破、标准缺失、成本制约等综合因素的影响,目前还处于行业发展的初级阶段

国产化设备端也在积极准备。中微半导体已经推出了Prismo HiT3TM MOCVD设备,主要用于深紫外LED量产。据介绍,该设备是适用于高质量氮化铝和高铝组分材料生长的关键设备,具有优异的工艺重复性、均匀性和低缺陷率,另外单炉可生长18片2英寸外延晶片,并可延伸到生长4英寸晶片,可满足为高产量。

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