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策略主题周报:建议关注PPP环境监测、家电与化工板块

发布时间:2016-07-02    研究机构:中投证券

截止7月1日,沪指报收2932.48点,较上周收涨2.74%,深成指与创业板跌幅分别为3.06%,3.94%,两市日均成交金额6420亿元。本周A股总体领先于海外市场走出独立上攻行情。历经英国退欧事件风波,部分投资者笃定利空出尽博弈超跌反弹,致使7-8月份“吃饭行情”观点深入人心。但周五公布的6月PMI数据显示需求面疲弱.企业补库存意愿依然较低,基本面并未出现实质性好转的背景下看多逻辑的一致收敛反而容易引起踩踏。此外目前监管层重拳出击部分次新股炒作可类比5月初对壳资源的打击,政策容忍度的取舍实际上在边际收紧。

行业平均表现方面,申万国防军工板块以6.05%的周涨幅表现最佳,其次板块表现居前的集中在高风险偏好的TMT行业(传媒、计算机),而银行(1.94%),公用事业(2.79%),采掘板块(2.93%)表现居末。题材表现方面,次新股、冷链物流、装饰园林概念表现最为抢眼,其中次新概念以12.39%的涨幅引领市场,网络安全、云计算概念同样受追涨资金青睐。

下周建议关注主题包括:稳增长(海绵城市、PPP环境监测),行业景气度持续向上的食品饮料(白酒)、化工子板块(钛白粉、PTA.粘胶短纤)等板块,以及产能出清较为彻底,受益于地产拉动业绩弹性凸显的家电行业。

受益于地产销售持续脉冲对下游消费品的拉动,家电板块景气度迎来确定性拐点。白电库存周期阶段性触底,厨电与小家电复苏趋势确立,行业整体步入业绩反转小阳春。此外目前家电行业整体PE(TTM)为19.3倍左右,PB(LF)仅3.13倍,处于历史估值后1/3区间,建议关注海信电器、苏泊尔、美的集团、兆驰股份(002429)。

风险提示:1.市场对于未来不确定性因素的担忧2.“吃饭”行情预期过于一致引起的估值踩踏。

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