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兆驰股份:一季度业绩好于预期、风行电视生态预计将持续完善

发布时间:2016-04-29    研究机构:中投证券

第1季度原有业务好于预期,主要受到风行并表影响。同时公司发布中期业绩预告,1-6月归属母公司净利润2.2-2.7亿元,同比下滑0-20%。

3月份发布新品进行迭代,65时4K电视极具竞争优势。2015年12月风行首次发布55、49和43时产品,此次对这三款产品进行更新,售价分别为2999、2499和1999元。此外发布的65时4K新品,采用三星和LG原装4K屏,MStar64位处理器,官方定价4298元,极具性价比。

汇聚“内容+牌照+终端+渠道+平台”全产业链资源,打造风行电视生态圈。1、基于股权合作,构建利益共同体,其中:公司收购风行63%股权,成为第一大股东;方明珠将认购兆驰股份(002429)9.68%股权,成为第二大股东。

2、基于开放生态,汇聚“内容+牌照+终端+渠道+平台”全产业链资源,其中:东方明珠提供内容和牌照,风行负责运营和电视直销,兆驰股份负责智能电视硬件制造,国美和海尔提供线上线下销售渠道。

另一视角:风行生态圈也是东方明珠B2C战略的重要一环。东方明珠互联网电视业务此前主要采取DVB+OTT、IPTV+OTT等B2B发展模式,借助风行电视,东方明珠完善了互联网电视的B2C战略布局。

发挥各方优势促使终端放量,快速占领入口是生态成功关键。目前互联网电视品牌众多,有乐视、酷开、小米、MOOKA、KKTV、微鲸等,2016年进入行业发展关键期。2016全年风行出货目标300万台,3年达到1200万台,进入互联网品牌第一阵营。.维持“强烈推荐”评级。预测2016-18年营收77.0、87.9和102.5亿元,净利润4.5、5.2和5.8亿,每股收益0.28、0.32和0.36元;维持“强烈推荐”评级,由于公司拟筹划重大投资事项停牌,暂不设定目标价格。

风险提示:风行网持续亏损,出货量低于预期,竞争加剧,系统风险等

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